8月28日晚，N型電池領跑者——鈞達股份（002865）2024年中報出爐。數據顯示其海外銷售占比持續“狂奔”，從2023年4.69%大幅提升至13.79%，全球化戰略布局成效明顯。
據披露，2024年上半年，公司實現營業收入63.74億元。期內，電池產品出貨19.21GW，同比增長68.51%；其中N型電池出貨16.43GW，占比達85.5%，同比增長150%。據InfoLink數據統計，2024年上半年公司電池產品出貨量排名全球第二，其中N型電池出貨量排名保持全球第一。
100%N型電池資產輕裝上陣，助力穿越周期
目前，國內光伏行業正處于階段性產能過剩的特殊階段，產業鏈價格大幅下行，各環節均出現虧損。隨著國家產業政策有序引導、資本市場融資收緊、跨界玩家接連出局、行業整合收并購出現，行業產能出清已進入后半段。隨著光伏產業鏈價格開始觸底回升，行業競爭格局也正在重塑。另一方面，光伏新增裝機量持續增長，供需兩側雙管齊下，行業拐點即將來臨。業內認為，電池片環節供需最佳，未來盈利彈性或許最大，龍頭有望率先穿越周期，迎來新發展。
據了解，鈞達股份是N型電池領跑者，與其他電池廠商相比，公司于2023年底率先完成對全部P型電池設備資產減值準備的計提，實現N型技術全面升級，成功占據市場領先地位。截至2024年6月，公司產能結構全部為新一代N型高效電池產能（約40GW），這種資產結構為鈞達股份帶來更為強勁的成長動能，使其在未來的市場競爭中取得顯著優勢。
2024年上半年，公司電池產品出貨19.21GW，同比增長68.51%，全球市場占有率穩步提升，其中N型電池出貨16.43GW，占比達85.5%，同比增長150%。
從需求端招標排產來看，2024年上半年，N型招標排產成絕對主流。據集邦咨詢數據統計，2024年上半年國內組件采集招標容量約108GW，N型組件招標量占比84%。
對此，市場人士分析，作為N型電池出貨量排名全球第一的專業化廠商，鈞達股份有望憑借在產能結構的領先優勢，持續享受N型紅利。西南證券也指出，擁有技術領先優勢并積極進行海外布局的N型電池片企業，將率先突破困境，實現業績反轉。
全球化戰略加速 緊抓專業化電池廠商海外新機遇
隨著全球能源轉型步伐的加快，海外光伏迅速發展。據統計，除去東南亞四國及中國產能以外，預計到2024年底海外光伏組件產能將達200.8GW，而海外電池產能僅61.6GW，缺口明顯。基于海外市場發展機遇，中國電池企業持續布局出海，光伏產品出口持續增長。據統計，2024年1-7月我國電池產品累計出口規模達35.73GW，同比增長52.3%，增速遠超組件。
作為光伏電池行業排頭兵，上半年，鈞達股份持續開發海外組件客戶并加快海外產能落地，不斷提升全球組件客戶服務能力及國際化能力，目前海外銷售網絡已覆蓋亞洲、歐洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場。上半年，公司海外銷售占比從2023年的4.69%大幅提升至當期的13.79%，成效顯著。
為了進一步推進全球化戰略，6月13日，鈞達股份與阿曼投資署共同簽署《投資意向協議》，擬在阿曼投資建設年產10GW高效光伏電池產能。僅一個月后，“鈞達速度”再次出現，公司將規劃變成現實。7月23日，鈞達股份宣布在阿曼蘇丹國蘇哈爾自貿區開始投建年產5GW高效電池項目，加速海外產能布局。
據悉，該項目計劃于2025年建成投產。若進展順利，未來有望憑借區位和資源優勢，以較低成本進入高盈利的美國等市場，為公司全球化發展提供有利保障。
聚焦N型電池 技術驅動成長
“作為N型電池領軍者，鈞達股份之所以能在光伏技術的快速迭代過程中發揮“領頭羊”作用，與其始終堅持專業化、差異化的發展道路息息相關”。
今年上半年，鈞達股份持續開展N型電池技術優化升級，通過提升電池轉換效率，降低非硅成本。同時，公司推出新一代N型電池“MoNo 2”系列產品，使電池轉換效率提升至26.3%。N型技術的突破不僅顯著提高了產品的市場競爭力，也進一步鞏固了鈞達股份作為全球光伏電池領先制造商的地位。
同時，公司積極布局TBC和鈣鈦礦疊層等前沿技術。其中，公司BC電池轉化效率可在目前N型主流電池基礎上提升1%-1.5%；鈣鈦礦晶硅疊層電池，經第三方機構SIMIT測試認證，已實現29.03%的轉換效率。
業內人士認為，一旦相關技術具備性價比，鈞達股份可以第一時間導入量產，開辟業務新增點。
積極踐行ESG理念 推動高質量發展
在布局海內外業務的同時，鈞達股份也非常重視企業可持續發展，并積極回應投資者關切。
積極踐行ESG理念，2024年鈞達股份發布首份《ESG社會責任報告》，公司提出了2030年減排和可再生能源使用目標，獲國際評級機構標普和Wind ESG評級機構高度評價。為了更好地回應市場關切，公司還開展提質增效行動，實施了1.01億元股份回購，并通過2023年度分紅方案發放1.7億元現金紅利，分紅規模同比增長100.22%。期內，公司完成了第二期股票期權激勵計劃，將108名核心人才納入激勵對象，激勵機制覆蓋近1000名員工，增強了企業發展動力。
展望下半年，一方面，隨著行業出清加速，產業鏈價格將逐漸回升，作為供需最佳的電池片環節，有望展現較大盈利彈性；另一方面，隨著N型滲透率不斷提高、海外高盈利市場持續開拓，專注N型電池領域的專業化電池廠商或有望率先迎來供需拐點，實現業績反轉。
