國內港口報價繼續探漲。受產地安監、環保趨嚴及優先保供政策影響，上游市場煤供應暫未明顯增加，貿易商也仍以背靠背交易為主，北方港口缺貨狀態延續。加之到港成本依然偏高，下游剛性采購較穩，市場情緒延續火熱，報價繼續上探。截至9月16日，秦皇島港口煤炭報價區間1400-1430元/噸，較上周五上漲約40元/噸。

進口煤價堅挺上移。本周國內電廠集中招標采購進口煤，需求釋放明顯。外礦受降雨影響，煤炭裝船期延遲，市場上的印尼煤和俄羅斯煤供貨量均十分有限，帶動進口煤價格堅挺上移。

主產地煤價延續漲勢。臨近二十大，主產地安全及環保督察嚴格。且煤礦仍以電煤保供為先，市場煤外銷依舊有限。疊加非電企業備產需求保持穩定，電企冬儲及站臺備貨仍顯積極，煤礦產銷處于緊平衡狀態，煤價延續上漲趨勢。

港口調度方面：港口入多出少，庫存有所回升。產地保供政策持續加碼，大秦線基本處于滿發狀態，港口調入量有所增加。調出量方面，臺風天氣影響頻繁，環渤海港口封航頻次較多，裝卸效率有所降低。再加上“緊貨源、高煤價”背景下，港口實際成交較少，北方港口調入量下滑明顯。總體看，本周調入量高于調出量，環渤海港口庫存整體有所抬升。

截至9月16日，環渤海六港日均調入量158.03萬噸，較上周上漲5.66萬噸;日均調出量149.01萬噸，較上周下降9.54萬噸;庫存合計1989.6萬噸，較上周增加65.5萬噸。

海運方面：沿海煤炭運價重回升勢。節后，臺風“梅花”來勢洶洶，沿海適航運力周轉遇阻。需求側下游電廠維持長協拉運，非電企業剛性采購保持穩定，致使本周沿海煤炭運輸市場供需局勢偏緊，運價止跌反彈。

截至9月16日，中國沿海煤炭運價指數報收854.73點，環比上漲82.86點;秦皇島-寧波(1.5～2萬DWT)報收48.4元/噸，環比上漲 2元/噸。京唐/曹妃甸-寧波(4萬～5萬DWT)報收 33.6元/噸，環比上漲3.4元/噸。

終端煤耗及庫存：日耗回落，庫存抬升。南方臺風來襲，北方秋意漸濃，居民用電負荷季節性回降。國內經濟弱穩運行，外貿出口拐點漸顯，工業用電提振緩慢，終端煤耗總體延續下滑態勢。庫存方面：終端電廠長協補庫持續，日耗又現季節性回落，庫存繼續上壘。

截至9 月 14 日，全國17+8省電廠耗煤量 545.1萬噸，較 9 月 7 日減少 14.4萬噸;庫存 10519.1 萬噸，較 9 月 7 日增加 125.9萬噸;可用天數 19.3 天，較 9 月 7 日增加 0.7 天

行情展望：預計下周港口現貨報價總體維持將穩中偏強運行。上游煤礦安全保供為要，市場煤供應放量仍難。貿易商則依舊傾向“快銷”模式，囤貨積極性不高，短期港口現貨資源提增不易，市場缺貨狀態料將持續。需求側，非電企業旺季備貨需求保持穩定。同時，下周江南、華南地區秋老虎再發威，國慶、黨代會及大秦線檢修節點亦臨近，賣方對中小電廠提質、保供需求釋放仍抱期待。疊加上游高發港成本支撐，市場看漲情緒難退，北方港口現貨價格仍有支撐。但近期多地發改委開始對港口煤炭企業開展專項調查和政策提醒，政策調控苗頭顯現，可能遏制煤價過快上漲勢頭，預計下周港口煤價總體將保持穩中偏強運行態勢。

值得關注：非電企業補庫持續性和力度;工業用電對終端煤耗支撐強度。北方港口庫存動態變化。新冠疫情、極端天氣(暴雨，高溫天氣返場)等不可抗力事件對煤炭產、運、銷，耗，存各環節的影響。政策端是否會出臺超預期調控舉措。進口煤供給及性價比變化情況;長協基價、標桿煤企外購價漲跌對現貨市場心理預期影響等。